鋼材價(jià)格上漲大趨勢不可逆 但不代表只漲不跌
鋼價(jià)上漲大趨勢不可逆,但不代表只漲不跌,在快來臨的9月,筆者認(rèn)為從歷史輪回+政策博弈+資金松緊三方面的不確定,讓市場存在博弈后的降溫可能。
以史為鑒?七夕的閃崩?
今年6月以來,*大宗商品期貨交易的瘋狂程度,讓國際交易市場都相形見絀,從農(nóng)產(chǎn)品、黑色系到基礎(chǔ)金屬,商品期貨均經(jīng)歷了成交量井噴的情形。8月11日螺紋一天的成交量曾超過了上半年的全國產(chǎn)量,熱卷、鐵礦石和焦炭等也有類似的情況。*商品市場似乎正淪為“賭場”。
下周一(8月28日)就是*情人節(jié)“七夕”,2016年,同樣是在“七夕”前后,商品市場出現(xiàn)了類似的“閃崩”,隨后迎來了持續(xù)近一個(gè)月的回調(diào)。
需要注意的是,雖然漲勢依舊,但近期商品市場出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的邊際變化。勢不可擋的“黑色狂潮”自8月中旬公布7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以來就有些偃旗息鼓,螺紋短暫站上4000關(guān)口后,并未再度上攻,反而陷入震蕩。
盡管上漲趨勢筆者仍然看好,但短期內(nèi)走勢跟去年有了“似曾相識”的感覺。
政策與資金的博弈誰是角斗士?
盡管從高層的發(fā)言看出“約束性政策”能夠?qū)雌谑袌鲱A(yù)期形成壓制,但壓制之后蓄積的卻往往不是“對價(jià)格下行的預(yù)期”,反倒可能是“蓄勢反彈”的沖動(dòng)。
筆者認(rèn)為,經(jīng)過幾次的政策性暗示,高層對于價(jià)格的上漲抱有寬容態(tài)度,只是不想讓其過快上漲,這跟房產(chǎn)調(diào)控有些類似。
8月的這次市場炒作黑色系,與4月時(shí)市場炒作雄安概念有很多相似之處。當(dāng)時(shí)監(jiān)管層也是經(jīng)過了兩到三次的博弈,甚至*后不得不使出“停牌自查”的絕殺,才將市場對“雄安概念”的“非理性炒作”控制下來。
而此次有關(guān)方面對黑色系炒作的監(jiān)管,雖然還處在“黃牌”警告的階段。但其“調(diào)控的韻律”,卻和彼時(shí)遏制雄安概念的“非理性炒作”的節(jié)奏驚人一致。
因此,市場與監(jiān)管之間可能還會出現(xiàn)二次甚至三次博弈。雖然,從中央到部委到監(jiān)管層,都希望看到市場的穩(wěn)定格局,但游資似乎有一口“炒作的氣焰”還在燃燒。屆時(shí)雙方在這個(gè)問題上還得有一次“角斗”!
要缺錢了?真還是假?
多方數(shù)據(jù)顯示,除非央行睜只眼閉只眼,否則9月錢荒情況會更嚴(yán)重!
首先,通脹預(yù)期正在發(fā)酵,再加上要抑制房地產(chǎn),央行實(shí)在難于放水。其實(shí),金融行業(yè)呼吁降準(zhǔn),央行就表示了自己的顧慮,一來擔(dān)憂通脹加劇,二來擔(dān)心房地產(chǎn)死灰復(fù)燃,降準(zhǔn)信號太強(qiáng),沒法降。直接放水也是同樣的道理。
其次,9月份,銀行將有歷史天量的同業(yè)存單到期,預(yù)估數(shù)據(jù)為2.3萬億。由于同業(yè)存單剛剛已經(jīng)被納入銀行MPA考核,屆時(shí)銀行回收得多,放出的少,將出現(xiàn)非常大的資金缺口。
可以說,隨后要到的9月份,即使不用季度考核,發(fā)生錢荒都再所難免,如果央行再左右搖擺,那么錢荒無可避免。尤其在8月臨近月底,期貨市場上大幅快速減倉現(xiàn)象已經(jīng)逐步體現(xiàn)出資金回籠的征兆。
一言蔽之:走勢瘋狂,但還沒到懷疑人生地步,慢慢長路,現(xiàn)在或許只在山腰。畢竟任何利空在“國家背書”面前都顯的如此渺小!