宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好 鋼材價(jià)格還要繼續(xù)沖高

　　7月17日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了一系列6月份以及半年度國家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。整體來看，大部分?jǐn)?shù)據(jù)均好于預(yù)期，例如*二季度GDP同比增長6.9%，持平一季度前值6.9%，高于預(yù)期的6.8%，反映出上半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)中向好。除此之外，其中的部分?jǐn)?shù)據(jù)更是與我們鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)，例如鋼市供應(yīng)端的粗鋼和鋼材產(chǎn)量，鋼市需求端的基建投資、制造業(yè)投資以及房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況等。下面筆者將結(jié)合這些宏觀數(shù)據(jù)以及近期鋼市供需基本面簡單談一下對(duì)后期鋼材市場(chǎng)的看法。

　　首先，從鋼市供應(yīng)端來看，6月份國內(nèi)鋼材同比增長，而粗鋼產(chǎn)量則創(chuàng)歷史新高。具體來看，*6月份鋼材產(chǎn)量為9757萬噸，同比增長0.7%，1-6月份我國鋼材產(chǎn)量為55155萬噸，同比增長1.1%；而粗鋼方面，*6月粗鋼產(chǎn)量同比增長5.7%至7323萬噸，1-6月粗鋼產(chǎn)量同比增長4.6%至4.1975億噸。對(duì)于6月份的粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，主要是由于今年以來國內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)震蕩走高，加之原料價(jià)格相對(duì)弱勢(shì)，使得目前鋼廠鋼材生產(chǎn)利潤高企，所以高爐鋼廠生產(chǎn)持續(xù)放量，產(chǎn)量大幅增加。

　　雖然粗鋼以及鋼材產(chǎn)量同比大幅增加，但是值得注意的是成品材的鋼廠庫存和社會(huì)庫存并沒有出現(xiàn)累加。從*新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看廠庫和社庫仍然處于下降通道。目前市場(chǎng)現(xiàn)貨資源壓力依然不大，主流鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，所以短期鋼市供應(yīng)端依然并無明顯壓力。

　　其次，鋼市需求端方面，6月國內(nèi)基建和制造業(yè)投資改善明顯，民間投資增速大幅回升，但房地產(chǎn)投資增速稍有回落。具體來看，制造業(yè)投資單月增長6.8%，較5月回升1個(gè)百分點(diǎn)。6月基建投資增長17.3%，較5月大幅提升4.2個(gè)百分點(diǎn)。6月民間投資大幅回升至8.2%，較5月提升1.5個(gè)百分點(diǎn)。而房地產(chǎn)方面，2017年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長8.5%，增速比1-5月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)投資增雖有回落，但與用鋼需求直接相關(guān)的房屋新開工面積增速卻出現(xiàn)反彈。1-6月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長3.4%，增速比1-5月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。從以上的下游行業(yè)投資增速來看，后期國內(nèi)基建、房地產(chǎn)以及制造業(yè)的用鋼需求依然有著不錯(cuò)的預(yù)期。

　　然后，從鋼材出口來看，6月份國內(nèi)鋼材出口同環(huán)比雙雙下降。數(shù)據(jù)顯示，2017年6月份我國鋼材出口量為681萬噸，較5月下降17萬噸；1-6月為4099萬噸，同比下降28%。一方面，由于近期國內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)拉漲，價(jià)格高企之下導(dǎo)致國內(nèi)鋼企對(duì)于鋼材出口的意愿不強(qiáng)，內(nèi)銷比例增加；另一方面，國外市場(chǎng)對(duì)于我國鋼材出口實(shí)施反傾銷政策有增無減，導(dǎo)致我國鋼材出口壁壘增加。

　　總的來說，從*新公布的國家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)來看，雖然6月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，但是由于國內(nèi)基建、房地產(chǎn)以及制造業(yè)等下游行業(yè)繼續(xù)平穩(wěn)增長，整體用鋼需求尚可，所以現(xiàn)階段國內(nèi)成品材的鋼廠庫存和社會(huì)庫存并沒有出現(xiàn)累加，短期鋼市供應(yīng)端壓力依然較小，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)繼續(xù)維持供需緊平衡格局。同時(shí)我們也需要注意到一些不利的擾動(dòng)因素。其一，出口頹勢(shì)難改帶來的內(nèi)銷壓力增加；其二，全國多地持續(xù)的高溫天氣導(dǎo)致工地用鋼需求逐步轉(zhuǎn)弱；其三，鋼價(jià)持續(xù)拉漲之后市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)資源接受度降低，從而導(dǎo)致成交受阻。在此情況下，筆者預(yù)計(jì)短期國內(nèi)鋼材價(jià)格雖仍有堅(jiān)挺走高的可能，但整體沖高的空間或相對(duì)有限。