鋼材價格或將出現價值回歸

　　近期鋼鐵市場有個非常明顯的特點，即以螺紋鋼為代表的鋼鐵庫存出現連續(xù)大幅下降，尤其是華東地區(qū)建筑鋼材下降*為突出。據數據統計顯示，2017年5月26日華東主要城市(福州、杭州、合肥、濟南、南昌、南京、上海)螺紋鋼總庫存77.75萬噸，相比于今年年后170.27萬噸的螺紋鋼庫存高點，已下降54.37%。

　　當前華東地區(qū)螺紋鋼庫存已是2016年2月以來的新低，較之去年同期的99.21萬噸減少21.46萬噸。

　　庫存的降低，無非兩個方面，一點是供應的減少，另一點就是需求的增加。近年來鋼鐵行業(yè)的供給側改革這一國家政策如火如荼的進行，造成小鋼廠，中頻爐，地條鋼產能的退出，導致鋼鐵供應出現一定的缺口，尤其是螺紋鋼影響*大，但筆者從鋼廠生產情況來看，這并不是致使庫存持續(xù)降低的主要因素。

　　據國家統計局數據，2017年1-4月我國粗鋼產量27387萬噸，同比增長4.6%;生鐵產量23821萬噸，同比增長4.2%;鋼材產量35783萬噸，同比增長1.7%。4月我國粗鋼產量7278萬噸，同比增長4.9%;生鐵產量6258萬噸，同比增長5.4%;鋼材產量9490萬噸，同比增長0.5%;全國粗鋼日均產量242.6萬噸，較3月份增長4.45%;生鐵日均產量208.6萬噸，較3月份增長4.3%;鋼材日均產量316.3萬噸，較3月份增長1.34%。

　　由上述數據可以看出，4月份我國粗鋼和生鐵產量雙雙創(chuàng)歷史新高，一方面表明當前鋼廠生產積極性依然高企;另一方面也表明取締地條鋼已初見成效，小鋼廠退出留下的供應缺口大中型鋼企增產已經基本彌補。綜上所述造成螺紋出現如此大庫存下降的主要原因在于需求端。

　　需求端的旺盛在年初挖掘機的熱銷中可見一斑，工程機械行業(yè)的回暖能充分的反映出基礎建設投資的持續(xù)向好。建筑鋼材主要耗鋼部分是房屋建設(包括商品房建設和商業(yè)地產建設)和基礎設施建設(主要包括交通、水利、能源、公眾設施等)。今年國家加大對房地產行業(yè)的調控力度，房地產整體投資規(guī)模與去年持平。國家基礎設施建設這一塊今年保持了相當速度的增長，基建也繼續(xù)成為穩(wěn)定投資及穩(wěn)增長的主要力量，整體規(guī)模預計約為16萬億元，占整個固定資產投資的23.8%，預計2017年基建投資增速將保持20%左右。

　　當前鋼鐵市場，尤其是螺紋鋼市場，非常容易讓人聯想到去年“雙焦”行情。在煤炭行業(yè)供給側改革的大背景下，“雙焦”產量明顯下降，致使“雙焦”供應出現持續(xù)數月的緊缺狀態(tài)，雙焦價格也是連創(chuàng)新高，帶動整個黑色大宗商品價格翻番。而當前鋼鐵供應雖未減少，但需求旺盛造成的供應缺口短期內難改變，缺口雖未有去年“雙焦”形式那么嚴重，但量減必然導致價增，鋼鐵市場價格有望繼續(xù)上行。

　　由我國鋼廠螺紋鋼的噸鋼利潤已是*，5月26日螺紋鋼*價格指數3858.24元/噸，現貨成本為2725元/噸，噸鋼盈利為1133元/噸。如此高的鋼廠利潤大家未免擔憂，鋼材價格或難持續(xù)高位運行。但筆者看來，高利潤帶來高供給，這是價格下跌的重要隱患。而當前國內主流鋼廠在持續(xù)的高利潤刺激下，產量早已達高位，且在利潤可觀的情況，多加緊生產推遲檢修，目前部分鋼廠或已到不得不檢修的地步。綜上所述鋼鐵供應繼續(xù)上升的量能已不大。

　　當前筆者*擔心的一點在于天氣，每年國內七月、八月的高溫在40度左右，使得施工時間明顯縮短，尤其是建筑鋼鐵影響*為明顯。露天建筑工地像個火爐，工人還怎么施工，中暑了，誰來擔當。建筑工程施工進度放慢了，采購建筑鋼材必然明顯減少，在此種情況下由需求強勢維持的價格或將松動，鋼廠利潤*的隱憂在此情況下將變得異常突出。

　　綜合以上分析，筆者認為螺紋鋼價格在需求旺盛的保障下，短期將繼續(xù)偏強運行。隨著鋼材消費淡季的到來，鋼材價格或將出現價值回歸，鋼廠利潤也將回到合理水平。